新兴行业较传统行业复苏较快，美消费放缓与核心通胀高企并存，食品涨价致日3月CPI升高---0331宏观脱水

PMI与EPMI走势背离，主因新兴行业与传统行业景气度分化。高技术、装备制造业等新兴行业景气回升幅度较大，而消费品、高耗能等传统行业PMI表现较弱，更多反映新兴行业表现好于传统行业。

美消费者支出在年初显著放缓，​消费放缓与核心通胀持续高于目标并存，且大部分数据反映的是关税生效前的经济表现。预计3月通胀数据将回落，缓解美联储对“潜在通胀”偏离目标的担忧。

日本3月CPI大幅攀升，食品仍为主要驱动因素，涨价渐蔓延至非食品领域。​4月东京CPI报告将成为判断未来通胀趋势的关键。